投資，從熱戀到沉默——行為金融學的真愛騙局

每個投資人剛進市場時，都像初戀那樣興奮。看到某檔股票大漲，馬上心動不已，恨不得趕快「告白」——手刀下單，一次買滿，生怕錯過這輩子最好的機會。這時候，大腦裡的**確證偏誤（confirmation bias）**開始作祟，只會看到所有支持自己決定的資訊，無論是名嘴喊單，還是網路上的「這股必噴！」分析，都被當作愛情的誓言，深信不疑。

接下來，市場開始震盪，股票不再只漲不跌，甚至某天直接來個-10%。此時，**損失厭惡（loss aversion）發揮作用——明明只是一點回檔，心理壓力卻比賺錢時強烈好幾倍，像極了感情裡的患得患失。有人開始安慰自己：「這只是小吵小鬧，長期一定會好的。」這正是承諾升級偏誤（escalation of commitment）**的典型案例——當發現錯誤時，人們往往不願承認，反而加碼補倉，希望靠「真愛」撐過難關。

然而，市場沒有戀愛濾鏡，真相往往比想像殘酷。當股價持續下探，甚至跌破成本時，投資人的心態從「不怕，長期投資」轉變為「怎麼辦，要不要分手？」到了這一步，**後見之明偏誤（hindsight bias）**開始發作：「早知道就不要買了！」但當初的激情，早已讓人忽略理性分析。

最終，許多投資人選擇沉默，甚至完全退出市場。從熱戀期的狂熱，到分手後的不再提起，這就是投資世界裡最常見的「愛情故事」——燦爛如花，沉默如土。

其實，投資和感情一樣，關鍵不在於激情，而是紀律和理性。如果當初能夠運用資產配置（asset allocation）來分散風險，並遵循有效市場假說（Efficient Market Hypothesis, EMH），那麼投資人的心境就不會像戀愛腦一樣大起大落。真正的長期投資者，最終會明白——與其追求短期激情，不如穩穩經營一段能陪伴自己一生的投資組合。

畢竟，市場變化無常，唯有冷靜理性，才能在這場愛情騙局裡，找到真正的「白頭到老」。